全球都在“抢”，金价继续创新高。
10月16日，国际金价连续4个交易日创下新高，历史上首次冲破4250美元/盎司，年内至今已上涨超60%，而国际白银现货价格年内涨幅已经超83%。国内黄金现货价格也继续走高，收盘报价967.29元/克，涨幅1.79%。白银现货盘中突破12000元/千克。
当下，无论是现货市场的实物黄金购买，还是期货市场和权益市场的交易活跃度，都呈现出升温态势。黄金价格走势的上限到底在哪里，至今难有定论。值得注意的是，在黄金和白银双双创下历史新高的同时，其最大ETF产品持仓量仍然远远没有触及前期高点。
上金所、上期所紧急提醒
10月16日，上海黄金交易所发布通知，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。同一天，上期所发布通知，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。
当日，国内外黄金价格继续创下历史新高。国际现货黄金升破4250美元/盎司，连续4个交易日创下新高，本周累计上涨超210美元。纽约黄金期货主力合约盘中最高突破4255.4美元/盎司，涨幅1%以上。
上金所国内黄金现货价格，收盘报价967.29元/克，涨幅1.79%；上期所黄金期货主力合约，收盘报价966.42元/克，涨幅1.84%。多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格也水涨船高，普遍报价在1245元/克左右。
伴随黄金市场的持续升温，多家银行也发布贵金属价格波动提示。其中，工商银行5天两度发布风险提示，建议投资者分散配置，避免单一重仓黄金，通过定投等方式配置黄金资产。中国银行宣布从15日起，购买积存金产品（一种黄金投资的储蓄产品）或创建积存定投计划时，最小购买金额由850元调整为950元。
国际黄金持仓量并未同步创下新高
在国内期货市场上，黄金白银等贵金属成为最“火”品种。在9月份，贵金属期货当月成交额环比大增108%，吸引大量机构和个人投资者参与交易与套保，成交额飙升。其中，黄金期货成交量同比增长64.61%，环比增长78.49%；白银期货成交量同比下降11.58%，环比增长了125.59%。
在国内股票ETF市场上，包含商品型和股票型在内的黄金主题ETF总规模在10月13日正式突破2000亿元关口，今年以来“吸金”超800亿元。特别是，包括黄金股ETF(159562)在内的三只黄金股ETF年内回报翻番，而该基金份额从9月1日3.46亿份，飙升到了最新的13.6亿份。
值得一提的是，在金价突破4000美元后，资金买入热情不减，10月9日以来黄金主题ETF净流入逾百亿元。不止国内资金，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust（SPDR）的黄金持仓量近期也在不断提升，2025年年初至今持仓量增加了40吨。
统计显示，截至10月15日，SPDR Gold Trust的黄金持仓量为1022.60吨，仅与2022年7月份水平相当，距离2012年12月11日1352.65 吨的历史最高水平，仍然有较大差距。
目前，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）公布15日持仓数据显示，持仓量达15422.61吨，较于年初14426.97吨，上涨了近1000吨。但是距离前期高点2021年2月份的21067.85吨，仍然有5600多吨的差距。
美联储新一波降息或成助攻
随着美联储降息预期升温及释放可能结束QT政策的表态，10年期美债收益率有望继续回落，或成为新一轮黄金上涨的动力。市场预计，继9月17日宣布降息25个基点后，美联储将在10月底再次降息25个基点。
美联储主席鲍威尔在当地时间10月14日表示，由于需要平衡就业与通胀目标之间的矛盾，美联储利率政策不存在无风险路径。美联储将根据经济前景演变和风险平衡，以“一会一议”的方式制定政策，而不是遵循预先确定的路径。鲍威尔此次表态确认了市场对下次会议降息的押注。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，在鲍威尔讲话后，市场对美联储10月降息25个基点的预期概率接近100%。
中粮期货研究院曹珊珊认为，黄金已突破前高，目前处于“跃浪探峰”阶段，即突破历史点位后探寻后续高点；预计到2026年一季度，黄金价格可能突破4500美元，甚至看到4800美元。如果进一步拉长时间看，到2030年，黄金价格高点预期将达到6000美元/盎司，以2019年为起点计算涨幅为4.6倍。曹珊珊提醒，若美国政府停摆结束，重新开门，黄金可能出现短期回调，但预计回调幅度有限，如持有周期可以3个月以上，当前仍可入场做多。
排版：汪云鹏
校对：陶谦
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